AXT Inc.NASDAQ: AXTI
InP/GaAs 基板晶圓 · 產業位置：Stage 1 原料
免責聲明：本文僅供研究參考，不構成投資建議。
公司概觀
AXT Inc. 製造 InP 和 GaAs 半導體基板晶圓，是光通訊雷射晶片的最上游原材料。InP 訂單積壓超過 $6,000 萬創歷史新高，計畫 2026 下半年將 InP 產能翻倍。股價自 2025 年底以來上漲約 295%。
+295%
2026 YTD 漲幅
>$60M
InP 訂單積壓
2x
2026H2 產能翻倍
$62.93
股價
小白版：AXT 在做什麼？
生活比喻：AXT 做的是「光通訊的原始材料」——InP（磷化銦）基板晶圓。就像蓋房子需要水泥和鋼筋，做雷射晶片需要 InP 晶圓當「地基」。聯亞光電拿 AXT 的 InP 晶圓來種磊晶片，然後下游再做成雷射。AXT 是整個光通訊供應鏈的最源頭。
投資論點 Bull vs Bear
多方論點
- InP 需求隨 AI 爆炸性成長
- 訂單積壓創新高 >$60M
- 產能翻倍計畫
空方論點
- 目前仍在虧損，毛利率僅 12.7%
- 52 週漲幅 +48x，估值極高
- 資本密集型業務風險